Data atual: 19 de dezembro de 2025
NLFA11: Dois Anos de Sucesso Consolidam o ETF de Crédito Privado da Nu Asset no Mercado Brasileiro
Há exatos dois anos, em dezembro de 2023, a Nu Asset, o braço de gestão de investimentos do gigante financeiro Nubank, marcava um ponto de inflexão no mercado de renda fixa brasileiro com o lançamento do Nu Letras Financeiras Anbima (NLFA11). Este ETF (Exchange Traded Fund) pioneiro foi o primeiro de sua categoria a oferecer exposição ao crédito privado local com foco em Letras Financeiras, replicando um índice inédito da Anbima, o ILFA, criado sob demanda específica da gestora.
Desde então, o NLFA11 não apenas solidificou sua posição como uma alternativa robusta para investidores em busca de previsibilidade e liquidez, mas também espelhou a crescente sofisticação do mercado financeiro nacional. Em 2025, o cenário de investimentos continua a valorizar a diversificação e a eficiência, e produtos como o NLFA11 demonstram a capacidade do mercado brasileiro de inovar e atender às demandas de um público cada vez mais informado e exigente.
A Essência do NLFA11: Democratizando o Crédito Privado
O NLFA11 foi concebido para preencher uma lacuna importante no portfólio de investimentos, oferecendo aos investidores uma porta de entrada simplificada para o universo do crédito privado de instituições financeiras. Tradicionalmente, o acesso a esses ativos, como as Letras Financeiras, poderia ser complexo ou exigir um capital inicial elevado. Com a estrutura de um ETF, o NLFA11 transformou essa realidade.
A Proposta de Valor do NLFA11
Em sua essência, o NLFA11 é um fundo de índice que negocia em bolsa, permitindo que cotistas invistam em uma cesta diversificada de Letras Financeiras (LFs). As LFs são títulos de dívida emitidos por bancos e outras instituições financeiras para captar recursos, geralmente com prazos mais longos e taxas de retorno potencialmente mais atrativas que os títulos públicos ou CDBs tradicionais. A grande vantagem do ETF é a combinação da segurança do crédito de instituições financeiras sólidas com a liquidez e a transparência de um produto negociado em bolsa.
Para Andrés Kikuchi, diretor de investimentos da Nu Asset, a visão por trás do NLFA11 era clara: "Oferecer uma solução alinhada às melhores práticas do mercado, combinando a segurança do crédito de instituições financeiras, a liquidez característica de um ETF e a robustez metodológica de um índice desenvolvido pela Anbima, tudo com eficiência operacional e tributária." Dois anos depois, essa visão se mostra acertada, com o fundo consolidado como um pilar na prateleira de renda fixa da gestora.
O Papel Fundamental do Índice ILFA da Anbima
Um dos pilares do NLFA11 é sua replicação do Índice de Letras Financeiras da Anbima (ILFA). A Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais) desempenha um papel crucial na padronização e transparência do mercado de capitais brasileiro, sendo responsável por inúmeros índices de referência e curvas de juros. A criação do ILFA, sob demanda da Nu Asset, não foi apenas um marco para o ETF, mas também para o próprio mercado de Letras Financeiras.
O ILFA foi estruturado com o objetivo de se tornar um parâmetro de precificação para as LFs no Brasil. Ao replicar um índice desenvolvido por uma entidade de tamanha credibilidade, o NLFA11 garante aos investidores uma metodologia transparente e robusta para a seleção e ponderação dos ativos que compõem o fundo. Isso confere maior confiança e previsibilidade ao desempenho do ETF, alinhando-o às expectativas de um mercado cada vez mais sofisticado.
Cenário de Investimentos em 2025: Por Que o Crédito Privado Continua Relevante?
Em dezembro de 2025, o panorama econômico global e brasileiro apresenta desafios e oportunidades distintas. Com a inflação sob controle em muitos países e as taxas de juros estabilizadas em patamares que ainda oferecem retornos reais positivos, a busca por diversificação e fontes de rendimento diferenciadas na renda fixa permanece uma prioridade para muitos investidores.
A Busca por Retornos Otimizados na Renda Fixa
Após um período de taxas de juros elevadas para combater a inflação, o mercado brasileiro em 2025 observa uma normalização gradual. Nesse ambiente, o crédito privado, que historicamente oferece um prêmio sobre os títulos públicos devido ao maior risco de crédito, ganha ainda mais destaque. Investir em Letras Financeiras através de um ETF como o NLFA11 permite que o investidor acesse esse prêmio de forma diversificada e com a conveniência da negociação em bolsa.
A relevância do crédito privado também se acentua pela crescente maturidade do mercado de capitais brasileiro. Empresas e instituições financeiras buscam cada vez mais o mercado para se financiar, e isso gera uma oferta robusta de títulos de dívida. O NLFA11, ao focar em LFs de instituições financeiras, oferece exposição a um segmento do mercado que é vital para a economia e que, por sua natureza, tende a ser mais resiliente.
Inovação e Regulação no Mercado Financeiro
A evolução de produtos como o NLFA11 reflete também o avanço da regulação e da inovação no mercado financeiro. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) tem trabalhado continuamente para modernizar as regras para fundos de investimento e ETFs, garantindo segurança e transparência. Essa evolução regulatória, aliada à expertise de gestoras como a Nu Asset, permite a criação de produtos cada vez mais alinhados às necessidades dos investidores.
No contexto mais amplo da inovação financeira, é interessante notar como o Nubank e sua Nu Asset não se limitam apenas ao crédito privado tradicional. A gestora também tem explorado fronteiras em outras classes de ativos, incluindo o universo das criptomoedas, com o lançamento de ETFs de Bitcoin baseados em contratos futuros. Essa abordagem demonstra uma visão holística do futuro dos investimentos, onde a diversificação abrange tanto ativos tradicionais quanto digitais, sempre sob o escrutínio de uma regulação em constante aprimoramento.
A Estratégia da Nu Asset e o Ecossistema Nubank
O lançamento do NLFA11 em 2023 foi um passo estratégico da Nu Asset para consolidar sua posição como uma gestora inovadora e diversificada. Integrada ao ecossistema Nubank, a Nu Asset tem a missão de democratizar o acesso a investimentos de qualidade para milhões de brasileiros.
Crescimento e Diversificação do Portfólio da Nu Asset
Desde o lançamento do NLFA11, a Nu Asset tem demonstrado um crescimento exponencial. Embora os números exatos de AUM (ativos sob gestão) e cotistas de dezembro de 2023 (R$ 6,4 bilhões e 1,4 milhão de cotistas, respectivamente) tenham sido significativamente superados, eles servem como um marco da trajetória ascendente da gestora. A Nu Asset tem expandido consistentemente sua prateleira de produtos, que hoje abrange uma gama diversificada de ETFs: de renda fixa, crédito global com hedge para o real, renda variável (incluindo smart betas do Ibovespa e o primeiro ETF da B3 com distribuição de dividendos), e, como mencionado, o pioneirismo em ETFs de criptomoedas.
Essa diversificação reflete
