Bitcoin em Encruzilhada: Análise da CryptoQuant Sugere Início de Mercado de Baixa em Meio a Desaceleração da Demanda
Data Atual: 22 de dezembro de 2025
O mercado de criptoativos, conhecido por sua volatilidade e ciclos intensos, encontra-se novamente sob os holofotes de analistas. Em um relatório recente que reverberou por toda a comunidade financeira, a CryptoQuant, renomada empresa de análise de dados on-chain, levantou um alerta significativo: a demanda por Bitcoin (BTC), a maior criptomoeda do mundo, tem demonstrado sinais de enfraquecimento acentuado nos últimos meses de 2025, indicando uma possível entrada em um mercado de baixa, ou "bear market".
Esta avaliação, fundamentada em uma análise profunda de diversos indicadores de mercado, contrasta com o otimismo que marcou grande parte do ciclo anterior. À medida que o Bitcoin se mantém negociado na faixa dos US$ 88.000, representando uma correção de aproximadamente 30% em relação à sua máxima histórica de US$ 126.000 atingida no início de outubro de 2025, a comunidade de investidores e entusiastas busca compreender as nuances por trás dessa projeção. O que significa essa desaceleração da demanda para o futuro do Bitcoin e do ecossistema cripto como um todo?
A Queda da Demanda por Bitcoin e o Alerta da CryptoQuant
A tese central da CryptoQuant é clara: a demanda agregada por Bitcoin caiu abaixo de sua tendência de longo prazo, um movimento que, historicamente, tem precedido períodos de mercado de baixa. Esta mudança de paradigma é atribuída a uma confluência de fatores, desde o comportamento dos grandes investidores até a dinâmica dos produtos de investimento regulamentados.
O relatório aponta que, após um período de intensa valorização e entusiasmo, especialmente impulsionado por eventos macroeconômicos e inovações regulatórias, o mercado de Bitcoin parece ter atingido um ponto de inflexão. A desaceleração observada no quarto trimestre de 2025 sugere que os principais catalisadores que impulsionaram o crescimento da demanda ao longo de 2023 e 2024 podem ter perdido parte de seu ímpeto, deixando o ativo digital vulnerável a novas correções.
Os Pilares da Tese de Baixa: Indicadores Chave em Análise
A análise da CryptoQuant baseia-se em uma série de indicadores técnicos e on-chain que, em conjunto, pintam um quadro de cautela. Compreender esses pilares é fundamental para qualquer investidor que deseje navegar com sucesso no atual cenário do mercado cripto.
ETFs de Bitcoin à Vista: De Impulso a Freio
Um dos fatores mais destacados no relatório é a mudança de comportamento dos Fundos Negociados em Bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos Estados Unidos. Lançados com grande expectativa em janeiro de 2024, esses produtos foram inicialmente vistos como um divisor de águas, abrindo as portas do Bitcoin para uma gama mais ampla de investidores institucionais e de varejo.
No entanto, o cenário mudou drasticamente no quarto trimestre de 2025. Enquanto no mesmo período de 2024 os ETFs registraram um aumento acentuado em suas participações, tornando-se compradores líquidos e impulsionando o preço do Bitcoin, em 2025 a situação se inverteu. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA tornaram-se vendedores líquidos, com suas participações combinadas diminuindo em aproximadamente 24.000 BTC, o equivalente a cerca de US$ 2,12 bilhões no momento da análise. Essa saída de capital institucional é um sinal preocupante, pois sugere uma diminuição do apetite por risco ou uma realocação de ativos por parte de grandes players.
O Comportamento dos Grandes Investidores (Baleias e Tesourarias Corporativas)
Além dos ETFs, a CryptoQuant monitora de perto o comportamento de grupos específicos de investidores, especialmente aqueles que detêm entre 100 e 1.000 BTC. Este grupo, frequentemente referido como "baleias" ou grandes investidores, inclui também contas de tesouraria corporativas que adotaram o Bitcoin como parte de suas reservas estratégicas.
O relatório aponta que o crescimento da acumulação por parte desses endereços está agora "abaixo da tendência". Historicamente, esses grandes detentores foram os principais impulsionadores do crescimento da demanda em ciclos de alta. A fraqueza observada em sua atividade de acumulação reflete uma mudança na tendência que, segundo a CryptoQuant, é similar àquela vista no final de 2021, que precedeu o prolongado mercado de baixa do Bitcoin em 2022. Essa desaceleração sugere que a confiança entre os investidores de maior porte pode estar diminuindo, ou que eles estão optando por realizar lucros após o recente pico.
Sinais Técnicos e Derivativos: Cruzando a Média Móvel de 365 Dias
No âmbito da análise técnica, um indicador crucial que acendeu o sinal de alerta é o cruzamento do preço do Bitcoin abaixo de sua média móvel de 36
