Bitcoin em Ponto de Virada: Análise do Desempenho de 2025 e Perspectivas para 2026
**25 de dezembro de 2025** – À medida que o ano se aproxima de seu fim, o mercado de criptoativos observa o Bitcoin (BTC) com uma mistura de apreensão e expectativa. O principal ativo digital encerra 2025 em um cenário desafiador, registrando seu declínio trimestral mais acentuado desde 2018. Com uma retração acumulada de 22,54% neste último trimestre, a criptomoeda não conseguiu atingir as projeções otimistas de preço que muitos analistas antecipavam para o ano.
Este período de baixa não apenas reajusta as expectativas de curto prazo, mas também força especialistas a reavaliar o que 2026 pode reservar para o Bitcoin e para o ecossistema financeiro descentralizado como um todo. A volatilidade, uma característica intrínseca ao mercado de cripto, tem sido a tônica, com investidores e analistas buscando compreender os fatores que impulsionam essa dinâmica e quais os níveis cruciais a serem observados.
O Desafio do Bitcoin em 2025: Um Trimestre de Quedas e Volatilidade
O ano de 2025, que começou com promessas de um novo ciclo de alta impulsionado pela crescente adoção institucional e pela clareza regulatória em algumas jurisdições, termina com o Bitcoin enfrentando ventos contrários significativos. A performance do quarto trimestre, em particular, levantou bandeiras vermelhas, consolidando uma retração notável que desafia a resiliência do ativo.
A Retração do Quarto Trimestre e Seus Precedentes
A queda de 22,54% no último trimestre de 2025 representa um dos períodos mais difíceis para o Bitcoin nos últimos sete anos. Após um pico de preço observado em outubro, a criptomoeda entrou em uma trajetória descendente, fechando os últimos dois meses no vermelho, conforme dados de mercado. Em outubro, o ativo registrou uma retração de 3,69%, seguida por uma queda mais expressiva de 17,67% em novembro. Dezembro, até o momento, manteve a tendência de baixa, acumulando um recuo de 2,31% e consolidando o trimestre desafiador.
Essa sequência de resultados negativos tem dificultado a retomada de uma posição sólida acima do patamar de US$ 90 mil, um nível psicológico e técnico importante para o mercado. Atualmente, o Bitcoin é negociado por valores inferiores aos registrados no início do ano, refletindo uma combinação de fatores macroeconômicos e dinâmicas internas do mercado cripto.
Entre os principais elementos que contribuem para essa pressão de baixa, destacam-se o crescimento mais lento da demanda por parte de novos investidores, uma desaceleração nos fluxos de entrada para os recém-aprovados ETFs de Bitcoin à vista e, notavelmente, uma intensificação das vendas por investidores de longo prazo e baleias, que parecem estar realizando lucros ou rebalanceando portfólios.
Análise de Mercado: Níveis Cruciais e Pressões Vendedoras
A pressão vendedora tem sido uma constante nos pregões recentes. Ray Youssef, CEO da NoOnes, uma plataforma de negociação P2P, comentou sobre a situação, descrevendo o preço do Bitcoin como "preso em uma faixa de negociação, com a ação comprimida". Ele aponta que o cenário macroeconômico complexo, caracterizado por condições de liquidez mais restritivas e uma diminuição generalizada da disposição ao risco por parte dos investidores, tem dificultado a retomada de um movimento de alta sustentável abaixo da marca de US$ 90 mil.
Youssef destaca que, embora os compradores tenham defendido com sucesso o suporte em torno de US$ 85 mil em diversas ocasiões, eles não conseguiram superar a forte pressão vendedora que se estabeleceu no início do ano, próxima a US$ 93 mil. Essa faixa de US$ 85 mil a US$ 93 mil tornou-se um campo de batalha crucial para o Bitcoin.
Dados do mercado de opções reforçam esse impasse. Há uma concentração significativa de opções de venda (puts) no nível de US$ 85 mil, indicando que muitos traders apostam na proteção desse suporte. Por outro lado, as opções de compra (calls) estão distribuídas em patamares mais elevados, entre US$ 100 mil e US$ 120 mil, sugerindo que, apesar da cautela atual, ainda existe uma expectativa de valorização significativa no médio prazo.
Fatores de curto prazo, como o vencimento de grandes volumes de opções, possíveis repercussões de um novo "shutdown" do governo dos EUA e até mesmo a injeção de liquidez de US$ 6,8 bilhões pelo Federal Reserve, podem provocar picos de volatilidade. No entanto, o consenso sobre a direção predominante do mercado permanece evasivo. "Até que o Bitcoin ultrapasse com firmeza a resistência de US$ 93 mil ou perca o suporte estrutural em US$ 85 mil, o BTC tende a continuar lateralizado e volátil até o encerramento do ano", concluiu Youssef.
Institucionais vs. Varejo: Quem Está Movendo o Mercado?
Uma das observações mais intrigantes deste período de correção é a diferença de comportamento entre os investidores institucionais e o público de varejo. Essa dicotomia oferece uma visão mais granular sobre a natureza da pressão vendedora e a resiliência subjacente do ativo.
Ray Youssef explicou que, apesar da desvalorização superior a 30% em relação às máximas de outubro, as posições em ETFs spot de Bitcoin nos Estados Unidos não recuaram mais do que 5%. Isso é um indicativo forte de que grandes investidores institucionais, em sua maioria, estão mantendo suas posições, demonstrando uma perspectiva de longo prazo e confiança na tese de investimento do Bitcoin, mesmo em um período de instabilidade. Para essas instituições, as flutuações de curto prazo são vistas como ruído, e a estratégia se concentra no potencial de valorização a longo prazo.
Em contrapartida, a maior parte da pressão vendedora parece vir do público de varejo, especialmente de investidores alavancados e de curto prazo. Esses participantes do mercado, muitas vezes mais suscetíveis ao pânico e à busca por ganhos rápidos, tendem a liquidar suas posições mais rapidamente diante de quedas acentuadas, exacerbando a volatilidade. A alavancagem, em particular, pode forçar vendas em cascata quando os preços caem, contribuindo para movimentos de preço mais bruscos.
Youssef reitera a importância do nível de US$ 85 mil como uma referência crucial a ser observ
