Regulação Cripto: FCA Revela Paradoxo no Reino Unido com Aumento de Confiança e Queda de Adoção em 2025
**17 de dezembro de 2025** — O cenário das finanças digitais continua a ser um campo de intensa observação e debate regulatório em todo o mundo. No Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA), equivalente à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) brasileira, recentemente publicou dois extensos estudos que lançam luz sobre a dinâmica complexa do mercado de criptoativos. Os relatórios, que combinam análise comportamental com uma pesquisa aprofundada sobre a adoção, revelam um paradoxo intrigante: enquanto a clareza regulatória parece impulsionar a confiança e o investimento em criptomoedas, a posse geral desses ativos pela população britânica registrou uma queda significativa.
Este cenário dual sublinha a natureza multifacetada do setor cripto, onde a busca por segurança e legitimidade coexiste com desafios de percepção e volatilidade. Compreender essas tendências é crucial para investidores, reguladores e desenvolvedores que moldam o futuro da inovação financeira.
O Impacto da Regulação: Confiança Como Catalisador de Investimento
Um dos estudos da FCA, envolvendo um experimento com 10.817 participantes, trouxe à tona uma descoberta fundamental: a regulação de criptoativos tem o poder de aumentar a demanda por esses ativos. Este achado sugere que a intervenção regulatória, ao invés de inibir, pode na verdade legitimar o espaço, atraindo mais capital e interesse.
O Experimento da FCA: Desvendando a Psicologia do Investidor
Para investigar o impacto da regulação, a FCA concebeu um experimento engenhoso. Cerca de 10.800 indivíduos receberam £1.000 (mil libras esterlinas) e foram instruídos a investir. Os participantes foram divididos em quatro grupos distintos, cada um exposto a diferentes níveis de informação e proteção regulatória sobre criptoativos:
1. **Grupo Não Regulado:** Sem qualquer menção a regulação, proteção ou informações específicas sobre investimentos em criptomoedas. 2. **Grupo Regulado (Básico):** Informados de que os criptoativos eram regulados, mas sem detalhes sobre proteção ou informações adicionais sobre o ativo. 3. **Grupo Regulado (Com Proteção):** Com regulação e exemplificação de proteção, mas sem informações detalhadas sobre o ativo. 4. **Grupo Regulado (Completo):** Com regulação, exemplificação de proteção e informações abrangentes sobre o ativo.
Os resultados foram claros: o grupo que não recebeu informações sobre regulação investiu, em média, £137,16 em criptoativos. Contudo, a simples informação de que os criptoativos eram regulados pela FCA gerou um aumento no investimento, variando entre £11,92 (1,2%) e £17,56 (1,8%) adicionais, dependendo do tratamento específico. Notavelmente, não houve diferenças estatisticamente significativas no investimento entre os próprios grupos regulados, indicando que a *existência* da regulação, por si só, já era um fator decisivo.
As opções de investimento oferecidas no experimento incluíam guardar as libras esterlinas (baixo risco), investir em ETFs domésticos ou estrangeiros (risco médio) e aplicar em Contratos por Diferença (CFDs) ou criptomoedas (alto risco). A FCA buscou entender se os consumidores optariam por investir mais ou menos em criptoativos e de onde viria esse investimento, explorando potenciais efeitos de substituição entre produtos financeiros tradicionais e a nova classe de ativos digitais. A conclusão é que a confiança gerada pela supervisão regulatória é um motor potente para a entrada de capital no mercado cripto.
A Contraditória Queda na Adoção: Um Olhar Sobre o Consumidor Britânico
Em contraste com o otimismo gerado pela regulação, o segundo estudo da FCA, um relatório abrangente de 103 páginas, revelou uma tendência preocupante: a adoção de criptoativos no Reino Unido sofreu uma retração notável. Após um crescimento constante nos anos anteriores, a porcentagem de adultos britânicos que possuíam criptomoedas em seus portfólios caiu de 12% em 2024 para 8% em 2025. Isso representa uma queda acentuada de 33,3% ano a ano, um dado que merece atenção e análise aprofundada.
Números que Preocupam: De 12% para 8% em um Ano
A diminuição da posse de criptoativos, apesar do aparente efeito positivo da regulação na confiança dos investidores, sugere que outros fatores macroeconômicos, percepções de risco de mercado ou a própria dinâmica dos preços dos ativos podem ter influenciado a decisão de muitos britânicos de se afastar do setor. O período entre 2024 e 2025 pode ter sido marcado por eventos de mercado que abalaram a confiança de investidores menos experientes ou que buscavam retornos rápidos, levando-os a desinvestir.
O Perfil do Investidor Cripto Persiste, Apesar da Retração
Apesar da queda geral na adoção, o estudo da FCA observou que o perfil demográfico daqueles que continuam a deter criptoativos permanece consistente com o ano anterior. Os detentores de cripto no Reino Unido são majoritariamente:
* **Homens:** Representando 11% do total. * **Mais jovens:** Com 15% na faixa etária de 18-34 anos. * **De minorias étnicas:** Com 19% do grupo. * **De classes sociais mais altas:** 10% no grupo ABC1 (classificação socioeconômica britânica).
Em relação às plataformas de negociação, a preferência ainda recai sobre as corretoras centralizadas, com 73% dos investidores utilizando nomes como Coinbase, Binance e Kraken. Serviços de pagamento como Revolut são usados por 15%, enquanto corretoras tradicionais como eToro atraem 11%. As corretoras descentralizadas (DEXs), como Uniswap, são utilizadas por 8% dos investidores.
As criptomoedas mais populares entre os britânicos também mantêm um padrão: Bitcoin (57%), Ethereum (43%), Solana (21%), Dogecoin (20%) e XRP (20%) lideram as carteiras dos investidores.
Barreiras à Entrada: Por Que Muitos Ainda Ficam de Fora?
O estudo também investigou as razões pelas quais uma parcela significativa da população britânica opta por não investir em criptoativos. As principais barreiras identificadas foram:
* **Falta de conhecimento:** 22% citaram a ausência de compreensão sobre como as criptomoedas funcionam. * **Risco percebido:** 17% consideram a compra muito arriscada devido à volatilidade inerente do mercado. * **Insegurança:** 12% não se sentem seguros caso algo dê errado, indicando preocupações com proteção ao consumidor e mecanismos de recuperação.
Esses dados ressaltam a necessidade contínua de educação financeira e de estruturas de proteção robustas para desmistificar o mercado e atrair um público mais amplo.
Stablecoins: Potencial de Risco ou Ferramenta de Negociação?
Um ponto de interesse adicional no relatório da FCA foi a discussão sobre as stablecoins. A autoridade reguladora expressou preocupação com o potencial risco que esses ativos, projetados para manter um valor estável em relação a uma moeda fiduciária ou outro ativo, poderiam representar para a estabilidade financeira do Reino Unido, especialmente se fossem amplamente adotadas para pagamentos diários. No entanto, a pesquisa revelou que a maioria dos participantes as utiliza predominantemente para negociar outras criptomoedas, e não como meio de pagamento cotidiano, aliviando parte da preocupação imediata da FCA.
Implicações e Perspectivas Futuras para o Mercado Cripto
Os estudos da FCA oferecem uma visão matizada e essencial sobre o mercado de criptoativos em meados de 2025. Eles destacam um paradoxo fundamental: a regulação, ao conferir legitimidade e reduzir a percepção de risco, tem o potencial de atrair novos investidores e capital. Contudo, essa mesma regulação não é uma panaceia para a adoção generalizada, que pode ser impactada por fatores como a volatilidade do mercado, a complexidade tecnológica e a falta de conhecimento do público.
Para o futuro, os reguladores globais, incluindo a CVM no Brasil, podem extrair lições valiosas desses relatórios. A criação de um ambiente regulatório claro e protetivo é crucial para o amadurecimento do mercado. No entanto, é igualmente importante que o setor de criptoativos invista em educação e simplificação para superar as barreiras de entrada e promover uma adoção mais ampla e consciente.
O Bitcoin e o ecossistema de blockchain continuam a evoluir
